EMPRÈSTITO

2._FINANCIACIÓN PROPIA

DIFERENCIAS ENTRE ACCIONES Y OBLIGACIONES

La ley de Sociedades Anónimas en su artículo 282 establece que una sociedad podrá emitir obligaciones u otros valores que reconozcan o creen deuda, siempre que su importe total no supere al capital social desembolsado más las reservas que figuran en el último balance aprobado (esta limitación no es aplicada a las entidades de crédito).

Las obligaciones tienen algunas similitudes con las acciones. Por ejemplo, ambas son fuentes de financiación para la empresa y ambas son alternativas de inversión para los ahorradores. Sin embargo, sus diferencias son mayores, pudiendo señalarse las siguientes:

·         En cuanto al rendimiento. Las obligaciones producen unos rendimientos periódicos y constantes (intereses) conocidos de antemano, con independencia de los resultados obtenidos por la empresa, mientras que el rendimiento de la acción está en función de los resultados obtenidos por la empresa.

·         En cuanto al reembolso. Las obligaciones son reembolsadas a su vencimiento. Este vencimiento es fijo o se fija el mecanismo para determinarlo. Las acciones, por el contrario, no son reembolsables y solamente cuando se liquida la sociedad, el accionista percibe su cuota de liquidación.

·         En cuanto al riesgo. Los obligacionistas corren el riesgo de insolvencia o quiebra de la sociedad. El accionista está ligado a la suerte de la sociedad y, en caso de quiebra, recuperará su inversión después de que lo haya hecho el obligacionista. Por tanto, el riesgo de la acción es mayor que el riesgo de la obligación.

·         En cuanto al derecho que otorgan. Las acciones dan derecho a participar en la gestión de la sociedad, mientras que las obligaciones, en general, no otorgan ese derecho.